財經播報原

最近隨著中美貿易戰的緩和以及FED的鷹轉鴿，我們可以看到從去年12月底美股上漲4000點、黃金的下修、資金又再度湧向新興市場還有上證的強勢上漲，金融市場彷彿又再度欣欣向榮，但真的是這樣嗎？

我認為目前對於美股最重要的三大因素是：美元、聯準會政策、未來的不確定性。

首先，從三月的金融風暴以來我們可以發現，金融風暴導致流動性瞬間枯竭，所有人都在拋售資產搶美元，因此所有資產暴跌美元暴漲，而無限 QE 後流動性從枯竭變氾濫，美元也因此下跌，全球股市則是上演了「 V 轉」行情，到了 9 月之後美元指數稍稍反彈時，股價又出現了震盪，9/25 美元來到波段新高後反轉向下，股市又再度向上走升，我認為是因為現階段的美元扮演著提供全球流動性的角色。

9/16，聯準會結束 9 月的利率決策會議，我個人認為重點有三項：2023 年以前不升息、至少以當前速度繼續購買美國國債和 MBS、以及呼應全球央行年會公布的「平均通膨目標」架構。

聯準會主席鮑威爾聲稱：「委員會力求達到充分就業，並讓更長期的通膨率達到 2%。由於通膨率持續低於這個目標，而委員會目標是讓通膨率隨著時間推移適度超過 2% 一段時間，以使通膨率在一段時間達到平均 2% 的水準。委員會預料將維持寬鬆的貨幣政策，直到達成這些目標。」

根據 8/14 揭露的最新持股變動資料 ，巴菲特執掌的波克夏公司在第 2 季買進巴里克黃金公司 (Barrick Gold)，一時之間市場紛紛開始猜測，巴菲特是否改變信念了？

巴菲特向來認為黃金不如企業，它不具生產力、也無法滋生利息，因此與黃金保持相當的距離，他對黃金最著名的評論是 1998 年時在哈佛大學演講做的清晰的論述：

對於未來美國會出現通膨還是通縮，市場也分成通縮和通膨兩大派，通縮派認為，由於疫情的關係，未來的需求前景堪憂，再加上金融海嘯過後也是大量印鈔，但也沒有出現通膨，因此通縮派認為未來還是會保持現今世界的通縮狀態。

我在 <微評論：黃金暴跌的主因> 中提到，現在美國十年期國債殖利率已經上升，而這通常被視為是預期通膨的上升，因為通膨一旦上升，原本債券的實質殖利率就會變負數，因此就會拋售債券，造成殖利率上升。

前陣子有朋友問我對於海南自貿港的看法，也歡迎大家問我問題或跟我討論喔～

最近看到一則有趣的新聞，Bloomberg 的宏觀策略分析師 Cameron Crise，為了瞭解美國官方的消費者物價指數（CPI）和實際的價格究竟差多少，他跑去當俄亥俄州哥倫布市和田納西州默弗里斯伯勒市的超市送貨服務員。

各位存股族注意啦！政府已經在規劃健保費率及部分負擔的調漲方案，預計股利的補充保費的收取下限，將從 20000 元下修至 5000 元，也就是說，只要股利超過 5000 元就要課補充保費，對存股族是一大影響。